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〈分析〉供需大改善 中国水泥业去年大丰收

作者:   发布日期:2020-06-10  分类:探险近年

据中国水泥网研究院公布最新数据显示,中国水泥产业 2018 年获利可望超过人民币 1500 亿元,是时隔 7 年之后再创高峰。而去年整体水泥业每吨的毛利超过人民币 100 元,在 2017 年每吨毛利约在人民币 75 元,年增 33%。

〈分析〉供需大改善 中国水泥业去年大丰收

回顾去年中国水泥价格能有更进一步的成长,最重要的就是中国政府在供给侧方面的改革,持续为价格带来上升的动能,促使水泥价格不至像过去一样,受到过度供给的影响。

过去 2011 年~2013 年中国水泥产业的产能利用率处于 70% 以上,若以家数来看,中国水泥企业数量超过 3800 家,中国排名前十大水泥企业的产能集中度只有 32% 左右。

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不过在中国政府订定供给侧改革的策略之下,2018 年中国水泥产业的产能利用率虽下滑至 70% 以下,但企业家数已大幅减少至不到 3000 家,同时排名前十大的水泥企业产能集中度提升到 45% 左右。

另一个重点就是水泥厂之间的协议发挥良好的效果,企业之间採取错峰生产,避免水泥供给过度释出。在供给量有效的限制之下,更有利于水泥价格的进展。 

今年水泥价格保持稳定 获利主要看煤价

〈分析〉供需大改善 中国水泥业去年大丰收

由于一月份开始进入水泥产业需求淡季,水泥价格仍有下滑压力,即使在供给量方面,因主要产地出现降雨或是下雪等因素使供给呈现下滑,不过还是无法刺激水泥价格上升。但整体而言,1 月份到目前为止,中国标準水泥 (P.O 42.5) 均价在人民币 383.8 元,年增 7.1%,表现优于去年同期。

〈分析〉供需大改善 中国水泥业去年大丰收

成本方面,则是有好消息,2019 年 1 月份,秦皇岛煤炭价格每吨人民币 583 元,年减 19.2%。而煤炭是水泥成本中最主要的波动来源,由于目前煤炭价格下跌,再考虑到成本递延 2 个月发酵,因此 3 月份水泥厂就能享受到成本下滑带来的好处,为农曆年后迎接旺季创造有利的条件。

今年水泥价格有机会优于去年,虽然房地产业不景气将影响水泥需求;不过,水泥业供给侧改革仍持续进行、水泥产业的整併,以及中国政府今年将扩大基建的兴建等,这些均为整个产业创造不错的供需条件,只是水泥价格的年均涨幅应该不会像 2018 年一样那幺高。

水泥厂纷纷报喜

中国水泥产业在持续数年的整顿后,逐渐开花结果,台湾西进的水泥厂台泥、亚泥、信大,在中国市场营运贡献度提升下,2018 年全年营收都创下历史新高。

台泥 2018 年合併营收新台币 1246 亿元,年增 27%;亚泥营收新台币 839 亿元,年增 29%;信大营收新台币 67.01 亿元,年增 25%。

中国厂商也一一传出喜讯,海螺水泥公布 2018 年业绩预告,预估 2018 年获利将达人民币 126.84 亿元~158.55 亿元,年增 80%~100%。

冀东水泥也预估,2018 年获利人民币 14.5 亿元~15.3 亿元,年增 1218%~1291%;EPS 人民币 1.08 元~1.1 元。同时冀东水泥也宣布今年将和金隅水泥进行整併。目前冀东水泥在京津冀水泥地区市占约 60%,这次整併更可以强化该公司在京津冀地区的市场地位。

万年青则预估,2018 年获利人民币 10.64 亿元~12.5 亿元,年增 130%~170%;EPS 人民币 1.73 元~2.04 元。

 
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