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〈分析〉亚马逊怪兽一踩 XPO重挫12% 细数各产业亚马逊足

作者:   发布日期:2020-06-10  分类:人工科幻

亚马逊 (AMZN-US) 怪兽正在吞噬经济,其影响力涵盖範围越来越大了,似乎没有产业能躲过亚马逊的破坏。

物流业〈分析〉亚马逊怪兽一踩 XPO重挫12% 细数各产业亚马逊足

全球最大运输和仓储公司 XPO Logistics (XPO-US) 週五发布财报,获利营收均逊于预期,股价一度重挫近 20%,终场跌幅收敛至 12.73%。

分析师认为,XPO 顾客之所以流失,罪魁祸首就是亚马逊。XPO 为亚马逊提供最后一英哩物流服务。

XPO 只是亚马逊怪兽踏过的企业名单上其中一家,现在投资者若要买股,恐怕还得先检视一下这串名单,看看能不能够避开亚马逊怪兽的肆虐,这样的检验过程可望正确辨识哪些产业风险最大、哪些产业可以靠亚马逊的成长而受惠。

首先,一如 XPO 的股价反应,物流业是受到亚马逊风险最严重的产业。亚马逊签署了空运租赁契约,并将在未来几年增加更多货运能力,因应其「交付服务合作伙伴计画」,去年 9 月亚马逊已下订 2 万辆货车。

当然,一些华尔街分析师猜测,亚马逊可能乾脆买下联邦快递 FedEx (FDX-US),但也有分析师不这幺认为,但这样的想法确实让该产业更加波动,也缩限了股价估值倍数,联邦快递和 UPS (UPS-US) 的交易价格比历史估值範围还低了 25%,虽然一般来说,这是观察这些股票的好时机,但亚马逊效应却可能阻碍了价值投资者的观察。

汽车产业

週五遭亚马逊怪兽轰炸的不只 XPO 一家,电动卡车製造商 Rivian 甫宣布,获得亚马逊领军的财团投资 7 亿美元股权,这不只威胁到特斯拉 (TSLA-US),传统车厂更该感到害怕。

摩根士丹利分析师 Adam Jonas 指出,Rivian 或特斯拉等产业新玩家成功推出的电动皮卡,恐让底特律传统车厂面临严重挑战。

除了物流业、汽车业,其他产业也对亚马逊胆战心惊。当年亚马逊宣布计画买下 Whole Foods 全食超市后,Kroger (KR-US) 两天内股价就崩跌 26% 之多,这样的反应好像极端了些,但也显示出投资者对亚马逊进攻的畏惧,因为他们担心亚马逊更有能力低利竞争。

工业分销业

这也是投资者害怕 Amazon Business 的理由。

Amazon Business 是专供企业与商家购物的 B2B 卖场,可整合企业所需的採购机制,且供货商需通过亚马逊审核,必须花费至少一年时间经营 Amazon Seller,才有机会入选上 Amazon Business。

Amazon Business 可能破坏工业分销产业,例如工业和坚固件经销商 Fastenal (FAST-US) 和 W.W. Grainger (GWW-US) 等,自 2015 年 Amazon Business 出现以来,工业公司仍必须回应这样的威胁。

Grainger 交易价格是 2019 预估获利的 17.5 倍,接近历史平均的底部;过去成长较快的 Fastenal,其交易价格也只估计本益比的 22 倍,较历史平均低了 7%。

医保产业

亚马逊 2018 年收购了网路药局 PillPack。激进投资者 Carl Icahn 就曾以亚马逊威胁为由,试图阻止保险公司 Cigna (CI-US) 和药品福利管理公司 Express Scripts 合併,因为 Cigna 取得更多基于药品的营收,其股价倍数就会呈现更大压力。CVS Health (CVS-US) 交易价格为 2019 预估获利的 9.3 倍,而 Cigna 是 11.8 倍。

居家智慧设备产业〈分析〉亚马逊怪兽一踩 XPO重挫12% 细数各产业亚马逊足

当然也有正面受惠的企业,亚马逊积极开发语音助理 Alexa 搭载的居家智慧设备,稍早收购了网路路由器公司 Eero,过去也曾收购其他家用技术,例如智慧门铃公司。

亚马逊进入智慧居家科技产业,智慧钥匙门锁公司 Allegion (ALLE-US) 乐见其成,因为这可望提高消费者採用这类产品的意愿,亚马逊和 Allegion 去年还宣布了一项智慧钥匙合作计画。

对仓库自动化和全渠道战略企业来说,亚马逊也助了他们一臂之力,使其更容易获零售商採用。(全渠道策略意味顾客可以网购,也可以上实体店面,或者两者结合等)

Zebra Technologies (ZBRA-US) 专司生产仓储自动化设备,该公司週四公布财报,显示营收成长没有任何降速迹象。

几乎所有产业都看得到亚马逊的身影,也许目前仅採矿业务还没有感受到亚马逊怪兽的破坏力。

 
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